事件:近日,國家發(fā)改委、財政部和住建部三部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于制定和調(diào)整污水處理費標(biāo)準(zhǔn)等有關(guān)問題的通知》,要求2016 年年底前,設(shè)市城市污水處理收費標(biāo)準(zhǔn)原則上每噸應(yīng)調(diào)整至居民不低于0.95 元,非居民不低于1.4 元;縣城、重點建制鎮(zhèn)原則上每噸應(yīng)調(diào)整至居民不低于0.85 元,非居民不低于1.2 元。

　　收費標(biāo)準(zhǔn)要補(bǔ)償污水處理和污泥處置設(shè)置的運營成本并合理盈利。同時,要求加大污水處理收繳力度、實行差別化收費政策等。

　　點評:

　　促進(jìn)污水處理行業(yè)健康發(fā)展,提升行業(yè)估值水平。

　　目前我國污水處理行業(yè)整體盈利水平相對偏低,全國278 家規(guī)模以上污水處理企業(yè)的平均毛利率僅約11.4%,而隨著電費、原材料費、人工成本等費用的不斷上升,污水處理行業(yè)的盈利空間或?qū)⒈贿M(jìn)一步壓縮。“通知"明確了污水處理費調(diào)整標(biāo)準(zhǔn),按目前直轄市及省會城市居民污水處理費平均約0.85 元/噸計算,提價幅度在11%以上。污水處理費的提高和收繳力度加大,有利于污水處理費的及時足額撥付并確保污水處理企業(yè)的合理盈利,從而將帶來行業(yè)估值水平的提升;同時,也將促進(jìn)污水處理廠提標(biāo)改造的加快進(jìn)行。

　　處理處置費用有望落實,污泥治理行業(yè)發(fā)展或?qū)⑻崴佟?/P>

　　由于長期以來“重水輕泥",我國污泥治理行業(yè)發(fā)展嚴(yán)重滯后,但也預(yù)示其市場空間廣闊。根據(jù)住建部數(shù)據(jù),截至2013 年底,污泥處理處置設(shè)施建設(shè)完成規(guī)模僅為“十二五"規(guī)劃任務(wù)的43.4%,即2014-2015 年需完成剩余56.6%的任務(wù),投資需求達(dá)196 億元。將污泥處置成本納入到污水處理費中,收費機(jī)制的建立和明晰,將有助于破解制約我國污泥治理產(chǎn)業(yè)發(fā)展的付費機(jī)制、商業(yè)模式等難題,污泥治理行業(yè)或?qū)⒂瓉砑铀侔l(fā)展期。

　　有利于加快PPP 模式推廣,進(jìn)一步推動污水處理行業(yè)發(fā)展。

　　合理制定和調(diào)整污水處理費標(biāo)準(zhǔn)以確保污水處理運營收益,可形成合理預(yù)期,將吸引更多的社會資本參與污水處理設(shè)施的建設(shè)和運營,有利于PPP 模式的加快推廣,進(jìn)而解決污水處理設(shè)施建設(shè)融資難題,在有效減輕政府財政支出壓力、化解地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險的同時,將促使政府手中污水處理項目資源的加快釋放,從而推動污水處理行業(yè)的發(fā)展壯大。

　　投資建議。

　　污水處理費標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整,將為污水及污泥處理行業(yè)發(fā)展帶來實質(zhì)性利好,建議關(guān)注相關(guān)受益?zhèn)€股,推薦*股份、重慶水務(wù)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保(污水處理);以及興蓉投資、中電環(huán)保(污水處理+污泥處置)。